“死亡之谷”与科技金融
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发布日期：[2021-01-20]
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小型科技企业“融资难融资贵”问题，是一个世界性难题。由于科技型企业技术性强、企业与金融机构之间信息不对称、现金流不足、发展不确定性较大，导致小型科技企业融资困难，成长艰难。统计数据表明，在企业成立的第一年，科技型小企业的失败率在40%以上，在成立的头五年，科技型小企业的失败率达80%，国际上将从初创期到成熟期的这个高科技企业成长阶段称为“死亡之谷”。
图：科技企业成长阶段与融资方式
对于科技企业生命周期前期的支持是科技金融非常重要的一环，如果没有前期培育出来大量的种子，就无法培育大量大型高科技企业（日本和德国高科技产业发展的主要不足就在于这里），发展高新技术产业就缺乏依托。因此，我们将科技金融研究的重点放在对于科技企业生命周期前期，即如何从金融角度分析如何促进跨越“死亡之谷”。
从旧的科技金融体制向新的金融体制转变是一个艰难而漫长的过程，在这个过程中，各个国家从金融工具设计、法律制度调整等方面进行了多方面的尝试；有的国家金融体系调整较快导致高科技产业发展迅速；另外一些国家，虽然没有从根本上建立与高科技产业发展相适应的金融体制，但是在传统体制上做了局部的调整，也取得了积极的成果；还有部分金融体制创新则没有取得积极效果。总结借鉴国内外为科技企业融资的成功做法，避免其失误，为创立适应我国国情需要的科技金融体制所用.
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